Активный капитал. Активный и пассивный капитал Капитал фирмы активный и пассивный

Страница 3 из 16

ПОНЯТИЕ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

Определение понятия капитала . Самостоятельная организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом.

Капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для предпринимательской деятельности. Понятие «капитал» неразрывно связано с понятием имущество . Под имуществом понимается совокупность имущественных прав и обязанностей, принадлежащих гражданину или юридическому лицу; совокупность только имущественных прав; вещь или совокупность вещей.

В бухгалтерском учете капитал как бы условно подразделяют на активный капитал, т.е. действующий (функционирующий) в виде имущества и обязательств, и пассивный капитал, отражающий источники формирования и оплаты действующего капитала. Несмотря на различный порядок учета активного и пассивного капиталов, они представляют собой единство, являются различными характеристиками общего капитала, обеспечивающего хозяйственную деятельность организации.

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно капитал меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы (в виде продукции, товара и др.) в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, наконец, вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

Составляющие капитала . Активный капитал состоит из имущества и обязательств организации, т.е. в него входит то, чем владеет данная организация как обособленный объект хозяйствования. Структура капитала организации формируется в соответствии с особенностями его финансово-хозяйственной деятельности. В приложении 1 приведен пример условий хозяйственно-финансовой деятельности хозяйствующего субъекта ОАО «Сигнал», определяющих порядок формирования капитала организации и его бухгалтерского учета.

Активный капитал – это стоимость имущества и обязательств организации, т.е. в него входит то, чем владеет данная организация как обособленный объект хозяйствования. Активный капитал организации подразделяется на основной капитал и оборотный капитал.

Основной капитал – это часть производительного капитала, которая полностью и многократно принимает участие в производстве товара, переносит свою стоимость на новый продукт по частям, в течение ряда периодов. В свою очередь в основной капитал входят основные средства, нематериальные активы, капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения.

Оборотный капитал – это часть производительного капитала, стоимость которой полностью переносится на произведенный товар и возвращается в денежной форме после его реализации, выражаемая как превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами, позволяющее компании финансировать свои постоянные операции. Оборотный капитал имеет несколько составляющих: материальные оборотные средства, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах.

Пассивный капитал – это источники имущества (активного капитала) обособленной организации и включает собственный капитал и заемный капитал (обязательства организации). Под собственным капиталом организации в бухгалтерском учете понимают совокупную величину вложений учредителей, акционеров, участников, товарищей, государства и др., и прибыли, накопленной организацией. Величина капитала рассчитывается как разница между активами и обязательствами организации (заемным капиталом). Собственный капитал организации состоит из уставного, добавочного, резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевого финансирования.

В настоящее время для характеристики той части собственного капитала, размер которой указывается в учредительных документах, используют понятия «уставный капитал», «складочный капитал», «уставный фонд», «паевой фонд».

Учредительные документы – это документы, связанные с созданием предприятий (юридических лиц), к которым относятся в зависимости от вида юридического лица: либо учредительный договор; либо устав; либо учредительный договор и устав.

Учредительные документы служат основанием для разработки внутренних документов предприятия, определяющий организационные основы его финансовой деятельности (прежде всего – порядок формирования капитала). Пример приказа по предприятию об основных направлениях учетной политики приведен в приложении 2.

Уставный капитал – совокупность в денежном выражении вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

Резервный капитал – это капитал, создаваемый в обязательном порядке акционерными обществами и совместными организациями, формируемый из прибыли и предназначенный для покрытия непредвиденных расходов и потерь.

Складочный капитал – совокупность вкладов участников полного товарищества или товарищества на вере, внесенных в товарищество для осуществления его хозяйственной деятельности.

Государственные и муниципальные унитарные предприятия вместо уставного или складочного капитала формируют в установленном порядке уставный фонд , под которым понимают совокупность основных и оборотных средств, выделенных государством или муниципальными органами государственным и муниципальным унитарным предприятиям.

Паевой фонд – совокупность паевых взносов (паев) членов производственного кооператива для совместного ведения предпринимательской деятельности, а также приобретенного и созданного в процессе деятельности. Пай – это взнос в денежной или иной форме, уплачиваемый физическим или юридическим лицом при вступлении в хозяйственное товарищество или общество, другую коммерческую организацию.

Учет уставного и складочного капитала, уставного и паевого фондов осуществляют на пассивном счете 80 «Уставный капитал». Сальдо этого счета должно соответствовать размеру уставного капитала (фонда), зафиксированного в учредительных документах организации.

После государственной регистрации организации, созданной на средства учредителей, уставный капитал в сумме, предусмотренной учредительными документами, отражают по кредиту счета 80 «Уставный капитал» в корреспонденции со счетом 75 «Расчеты с учредителями». Фактическое поступление вкладов учредителей проводится по кредиту счета 75 в дебет счетов:

08 «Вложения во внеоборотные активы» – на стоимость внесенных в счет вкладов зданий, сооружений, машин и оборудования и другого имущества, относящегося к основным средствам;

08 «Вложения во внеоборотные активы» – на стоимость внесенных в счет вкладов нематериальных активов – прав, возникающих из авторских и иных договоров на произведения науки, на программы для ЭВМ, базы данных, из патентов на изобретения и др. Поступившие основные средства и нематериальные активы списывают со счета 08 соответственно на счета:

01 «Основные средства» и 04 «Нематериальные активы»;

производственных запасов (счета 10, 11 и др.) – на стоимость внесенных в счет вкладов сырья, материалов и других материальных ценностей, относящихся к оборотным средствам;

денежных средств (счета 50, 51, 52 и др.) – на сумму денежных средств в отечественной и иностранной валюте, внесенных участниками;

других счетов – на стоимость внесенного в счет вкладов иного имущества.

Валюту и валютные ценности оценивают по официальному курсу Центрального банка Российской Федерации, действующему на момент взноса указанных ценностей.

Оценка валюты и валютных ценностей и другого имущества, вносимых в счет вкладов в уставный капитал, может отличаться от оценки их в учредительных документах. Возникающую при этом разницу списывают на счет 83 «Добавочный капитал».

Внесение в уставный капитал вкладов в иностранной валюте отражают в учете следующим образом:

1) на сумму задолженности иностранного учредителя:

Кредит счета 80 «Уставный капитал»;

2) на поступления от иностранного учредителя денежных средств:

Дебет счета 52 «Валютные счета»;

Кредит счета 75 «Расчеты с учредителями»;

3) на сумму положительной курсовой разницы:

Дебет счета 75 «Расчеты с учредителями»;

Кредит счета 83 «Добавочный капитал»;

4) на сумму отрицательной курсовой разницы:

Дебет счета 83 «Добавочный капитал»;

Кредит счета 75 «Расчеты с учредителями».

Данный порядок списания разницы в ценах и курсовой оценки позволяет не менять доли учредителей в уставном капитале, оговоренной в учредительных документах.

Переданное в пользование и управление организации имущество, право собственности на которое остается у акционеров и вкладчиков, оценивают по величине арендной платы за переданное имущество, исчисленной на весь срок использования данного имущества в организации, но не более срока ее существования.

Увеличение или уменьшение уставного капитала организации может быть осуществлено только по решению учредителей после внесения соответствующих изменений в устав организации и другие учредительные документы.

При увеличении уставного капитала кредитуют счет 80 «Уставный капитал» и дебетуют счета учета источников увеличения уставного капитала:

83 «Добавочный капитал» – на сумму добавочного капитала, направляемого на увеличение уставного капитала;

84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» – на сумму нераспределенной прибыли, направляемой на увеличение уставного капитала;

75 «Расчеты с учредителями» – на сумму выпуска дополнительных акций;

Другие счета источников увеличения уставного капитала.

При уменьшении уставного капитала дебетуют счет 80 «Уставный капитал» и кредитуют счета тех объектов учета, на которые списывается соответствующая часть уставного капитала:

75 «Расчеты с учредителями» – на сумму вкладов, возвращенных учредителям;

Капитал организации - это совокупность долгосрочных источ­ников финансирования. Долгосрочные источники финансирования организаций можно подразделить на собственный и заемный капитал.

Основными элементами собственного капитала являются:

Привилегированные акции;

Обыкновенный акционерный капитал: о обыкновенные акции;

о нераспределенная прибыль;

Заемный капитал обычно представлен такими элементами, как:

Долгосрочные кредиты (банковские, коммерческие);

Облигационные займы;

Часть краткосрочных кредитов и займов, представляющих собой постоянный источник финансирования.

Привлечение капитала из всех источников осуществляется на плат­ной основе.

Цена капитала - это ставка процента, которую необходимо уп­латить за пользование определенным объемом капитала, или относи­тельная величина денежных выплат, которые нужно перечислить вла­дельцам, предоставившим финансовые ресурсы.

Цена капитала характеризует минимальный уровень дохода, необ­ходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника и позволяющего не оказаться в убытке. Цена собственного капитала, по сути, представляет собой отдачу на вложенные инвесторами в дея­тельность компании ресурсы и может быть использована для опреде­ления рыночной оценки собственного капитала и прогнозирования возможного изменения цен на акции фирмы в зависимости от измене­ния ожидаемых значений прибыли и дивиденда. Цена заемных средств ассоциируется с уплачиваемыми процентами, поэтому необходима для выбора наилучшей возможности из нескольких вариантов привлече­ния капитала. Минимизация цены всех используемых источников - основное условие обеспечения максимизации рыночной стоимости фирмы. Цена капитала является одним из ключевых факторов при ана­лизе инвестиционных проектов.

Показатель «цена капитала»:

Служит мерой прибыльности операционной деятельности;

Используется в качестве критерия в процессе осуществления ре­ального инвестирования;

Служит базовым показателем при оценке эффективности финан­сового инвестирования;

Служит критерием принятия управленческих решений относи­тельно использования аренды (лизинга) или приобретения в собственность основных фондов;

Используется в процессе управления структурой капитала на ос­нове механизма финансового левериджа;

Является важным измерителем уровня рыночной стоимости предприятия.

8.2. Цена основных источников капитала

Методы оценки различных источников заемного капитала. Как

отмечалось выше, основными элементами заемного капитала являются:

1) долгосрочные кредиты;

2) облигационные займы.

1. Цена долгосрочного кредита обычно определяется умножением процентной ставки по кредиту на величину 1 - Т или по формуле:

где kd - цена банковского кредита;

h - процентная ставка по банковскому кредиту;

T - ставка налога на прибыль, в %.

Определить стоимость долгосрочного кредита банка в сумме 130064 тыс. руб., используемого для финансирования деятельности компании, если известно, что срок, оставшийся до ее погашения, - 4 года; ставка - 15% годовых, выплата процентов - один раз в год (ближайшая выплата через год).

ka = 0,15 (1 - 0,24) = 0,114 (или 11,4%).

2. Цена капитала, сформированного за счет выпуска облигацион­ного займа, определяется уровнем ставки доходности, которую пред­лагают инвестору данные облигации (внутренней ставкой доходности (IRR) денежного потока по рассматриваемой облигации).

Kd - IRR оп-

где V- чистая выручка от размещения одной облигации;

N - нарицательная стоимость облигации;

T - ставка налога на прибыль, в%.

Определить стоимость капитала, привлеченного путем размещения долгосрочных облигаций, если сумма выпуска - 500000 тыс. руб., номинал одной облигации - 1000 руб., срок до погашения - 4 года, купон - 17% годовых, выплата один раз в конце года. Рыночный курс облигации - 97% (т.е. 970 руб.).

Найдем IRR с помощью функции Excel «Подбор параметра» из уравнения:

Платный коммерческий кредит следует использовать только в том случае, ели его цена ниже цен средств, которые могут быть получены из других источников.

Цена кредиторской задолженности, представленной коммерче­ским кредитом, определяется по формуле:

где кк - цена кредиторской задолженности;

n - процент наценки;

t - срок кредита, в днях.

Определить стоимость долга фирмы по следующим данным:

1) коммерческий кредит на поставку металла выдан на 3 месяца. Стоимость металла - 300 млн руб., надбавка за предоставление кре­дита - 4,5%;

2) кредиторская задолженность фирмы 1,2 млн руб., период обора­чиваемости - 35 дней;

3) краткосрочный кредит банка - 800 млн руб. - получен под 40% годовых;

4) долгосрочный кредит - 1,5 млрд руб. под 30% годовых на 1,5 года с резервированием на 20%;

5) фирма эмитировала на облигационный заем 2,8 млрд руб. (номи­нальная стоимость 3,3 млрд руб.), до погашения которого осталось 2,5 года. По облигационному займу выплачиваются 25% годовых;

6) ставка налога на прибыль - 24%.

Решение:

Методики оценки различных источников собственного капи­тала. Источниками собственного капитала на предприятии выступают:

Нераспределенная прибыль;

Обыкновенные акции нового выпуска;

Привилегированные акции нового выпуска.

Цена собственного капитала является ценой нераспределенной прибыли до тех пор, пока фирма имеет этот источник, и становится ценой обыкновенных акций нового выпуска, как только фирма исчер­пает нераспределенную прибыль.

Цена нераспределенной прибыли - это та доходность, которую инвесторы требуют от обыкновенных акций фирмы. Для определения цены капитала «нераспределенная прибыль» могут быть использо­ваны следующие методы:

1) модель оценки доходности финансовых активов (САРМ);

2) метод дисконтированного денежного потока (DCF);

3) метод «доходность облигаций плюс премия за риск».

Рассмотрим технологию использования каждого из них.

1. Согласно модели CAPM, цена источника «нераспределенная прибыль» определяется по следующей формуле:

Определить требуемый акционерами - держателями обыкновен­ных акций уровень доходности (который одновременно является стоимостью капитала корпорации, полученного от размещения этих акций).

Алгоритм использования модели САРМ:

1. Оценивается безрисковая норма прибыли, т.е. норма прибыли по безрисковым финансовым вложениям (d).

2. Оценивается ожидаемая рыночная норма прибыли (dm).

3. Оценивается ^-коэффициент фирмы.

4. Находится премия за риск для фирмы умножением ^-коэффициента на рыночную премию за риск (разница между рыноч­ной нормой прибыли и безрисковой нормой прибыли).

5. Суммированием премии за риск и безрисковой процентной ставки определяется цена капитала «нераспределенная прибыль».

Примечания:

1. В качестве безрисковой процентной ставки лучше всего исполь­зовать доходность долгосрочных казначейских облигаций.

2. Существует три вида в, которые могут быть использованы в

Историческая (характеризуется линейной зависимостью между прошлой доходностью данной акции и прошлой рыночной до­ходностью);

Уточненная;

Фундаментальная.

Различие между уточненной и фундаментальной заключаются в применении разных методик корректировки.

3. Рыночная премия за риск может быть вычислена по фактиче­ским (ex post) и прогнозируемым (ex ante) данным.

Трудности использования модели САРМ в российских условиях:

Возникает неопределенность того, что понимается под безриско­вой нормой прибыли;

Трудно вычислить ожидаемый инвесторами бета-коэффициент предприятия;

Трудно оценить ожидаемую рыночную норму прибыли (km).

4. При использовании DCF модель оценки стоимости акции не­сколько видоизменяется (теоретическая стоимость акции заменяется рыночной), и находится ожидаемая доходность акции ks из уравнения:

где ks - цена капитала «нераспределенная прибыль»;

D1 - ожидаемый дивиденд;

g - темп прироста дивиденда.

Примечание:

Темп прироста может быть оценен по статистическим данным с использованием модели оценки прироста нераспределенной прибыли, g = b*d (d - ожидаемая будущая доходность собственного капитала; b - доля доходов, которые фирма собирается реинвестировать), или на основе прогнозов аналитиков.

Недостатки модели Гордона:

Она может быть реализована лишь для предприятий, выплачи­вающих дивиденды;

Показатель ожидаемой общей доходности, который и является ценой капитала ks, очень чувствителен к изменению коэффици­ента g;

Не учитывает фактор риска.

3. Применение метода «доходность облигаций плюс премия за риск» требует сложения премии за риск и цены заемного капитала фирмы:

ks = доходность собственных облигаций компании + премия за риск. (48)

Цена источника «обыкновенные акции нового выпуска» опре­деляется на основе модели DCF по формуле:

где ke - цена капитала «обыкновенные акции»;

D1 - ожидаемый дивиденд;

P0 - текущая рыночная цена акции;

F - затраты на размещение нового выпуска акций;

G - темп роста дивиденда.

Алгоритм расчета цены источника «обыкновенные акции но­вого выпуска» может быть сведен к следующему:

Цена акции сначала уменьшается на величину затрат на разме­щение;

На основе цены, которую фирма получает фактически, рассчи­тывается дивидендная доходность;

К полученной дивидендной доходности прибавляется ожидае­мый темп прироста дивиденда.

Примечание:

Цена источника «обыкновенные акции нового выпуска» выше, чем цена нераспределенной прибыли, т.к. при продаже этих акций фирма должна осуществить затраты на размещение.

Цена источника « привилегированные акции» рассчитывается делением дивиденда по привилегированным акциям на чистую цену выпуска, т.е. цену, которую фирма получает после вычета затрат на размещение, или по формуле:

где кр - цена капитала, привлекаемого в виде эмиссии привилегиро­ванных акций.

Акционерный капитал фирмы состоит из 20 тыс. обыкновенных и 5 тыс. привилегированных акций номиналом 100 руб. каждая. Курс ак­ций: обыкновенных - 1200 тыс. руб., привилегированных - 800 руб. За истекший год фирма выплатила акционерам по привилегированным акциям дивиденд 40 руб. на одну акцию (стабильный дивиденд по привилегированным акциям установлен 40% к номиналу). Дивиденд по обыкновенным акциям выплачен по 50 руб. на акцию. Ожидается его ежегодный рост на 6%. На момент начисления дивидендов в обо­роте находилось 5 тыс. привилегированных и 19 тыс. обыкновенных акций. Чистая прибыль фирмы в истекшем году составила 2700 тыс. руб. На рынке ценных бумаг на момент определения стоимости капи­тала по акциям фирмы коэффициент P/E=8,4. Определить цену акцио­нерного капитала фирмы.

Решение:

Сумма дивидендов, выплаченных по обыкновенным акциям, = 19000 * 50 = 950 тыс. руб.

Сумма дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям, = = 5000 * (100 * 0,4) = 200 тыс. руб.

Сумма нераспределенной прибыли = 2700 - (950 + 200) = 1550 тыс. руб.

8.3. Средневзвешенная стоимость капитала

Показатель, характеризующий относительный уровень общей сум­мы расходов на привлечение средств, является ценой капитала, аван­сированного в деятельность предприятия, и носит название средне­взвешенной цены капитала (WACC).

WACC - отражает сложившийся на предприятии минимум воз­врата на вложенный в его деятельность капитал, необходимый уро­вень рентабельности его деятельности.

WACCрассчитывается по формуле:

Определите стоимость собственного (долевого) капитала корпора­ции исходя из следующих данных:

Примечания:

Смысл расчета WACC состоит главным образом в определении стоимости вновь привлекаемой денежной единицы.

Значение WACC является относительно стабильной величиной и отражает сложившуюся, а значит, являющуюся оптимальной, структу­ру капитала.

Существуют несколько подходов в выборе весов для расчета WACC: первый использует рыночные оценки составляющих капитала, второй - балансовые, третий - оценки финансовыми менеджерами оптимальной структуры капитала.

Точность расчета WACC зависит от того, насколько аккуратно рассчитаны значения стоимости капитала отдельных источников.

Корректность расчета WACC предполагает включение в форму­лу слагаемых в сопоставимом виде.

Экспресс-метод определения WACC:

За средневзвешенную стоимость капитала принимается средняя банковская ставка процента, учитывающая, что вкладывать финансо­вые ресурсы стоит только тогда, когда ожидаемая норма прибыли (рентабельность вложения) выше среднего банковского процента.

Условия применения WACC:

При анализе инвестиционных проектов использование WACC в качестве коэффициента дисконтирования возможно лишь в том слу­чае, если имеется основание полагать, что новые и существующие ин­вестиции имеют одинаковую степень риска и финансируются из раз­личных источников, являющихся типовыми для финансирования ин­вестиционной деятельности.

На значение этого показателя оказывают влияние не только внутренние условия деятельности компании, но и внешняя конъюнк­тура финансового рынка (например, при изменении процентных ста­вок изменяется и требуемая акционерами норма прибыли на инвести­рованный капитал).

Типология капитала

торговый капитал Финансовый капитал

Состав основных средств предприятия.

Средства труда и предметы труда нах-ся на балансе предприятия представляют собой средства производства. Основные фонды являются имуществом предприятия.

Источники формирования имущества - денежные и материальные взносы участников,доходы полученные от реализации СМР, доходы от ценных бумаг, кредиты банка, капиталовложения и дотации из бюджета.

Основные производственные фонды (ОПФ) либо непосредственно участвуют в процессе создания строительной продукции, либо создают условия для осуществления. К ОПФ относятся: машины и оборудование, силовые машины, транспортные средства, производственные здания, строительные машины и механизмы, генераторы, компрессоры, автомобильный и ж/д транспорт. ОПФ делятся на:

Активные – рабочие и силовые машины, транспортные средства, инструменты, инвентарь.

Пассивные – строения и здания.

Активные преобладают на пассивными.

Собственные – находящиеся на балансе строительной организации.

Привлеченные – взятые во временное пользование у другой организации на условиях аренды или оказании услуг.

По признаку использования ОПФ подразделяются на:

Действующие – средства труда, они функционируют в процессе строительства.

Также к ОПФ можно отнести нематериальные активы : торговые марки, патенты, репутация, ноу-хау.

Оборотный капитал: состав и источники пополнения.

Состав материального оборотного капитала.

В производстве предметы труда, к которым относят сырье, топливо, материалы, выступают в виде оборотных средств. Оборотные фонды участвуют только в одном обороте, в течении которого они полностью потребляются и переносят свою стоимость полностью на готовую продукцию. Оборотные фонды включают в себя оборотные производственные фонды и фонды обращения. К оборотным производственным фондам относятся : производственные запасы (предметы труда для запуска в производственный процесс), незавершенное производство (незаконченная строительная продукция, подлежащая дальнейшему исполнению), расходы будущих периодов (расходы, которые произведены в данном периоде, но будут погашены в будущем периоде).

Классификация аудита

§ Независимый

§ Государственный

§ Внутренний

По законодательству:

§ Обязательный - подтверждение достоверности отчетности организации или индивидуального предпринимателя, в случаях, установленных ФЗ "Об аудиторской деятельности.

§ Инициативный - аудит, проводимый по инициативе экономического субъекта

Аудиторская проверка может быть обязательной или инициативной. Обязательный аудит проводится в случаях, прямо установленными законодательством РФ, инициативный аудит - по решению экономического субъекта.

По частоте проведения:

§ Первоначальный - проведение аудиторской проверки в организации впервые.

§ Повторяющийся

По цели:

§ Финансовый

§ Операционный

§ На соответствие законодательству

§ Специальный (работы по аттестации)

§ Финансовой (бухгалтерской) отчености

§ Налоговый

§ Управленческий

По направленности:

§ Банковский

§ Страховых организаций

§ Инвестиционных институтов, внебюджетных фондов

Капитал фирмы: активный и пассивный.

Типология капитала

Капитал существует как в натуральных, так и стоимостных формах. Натуральный: инвестиционные товары, средства производства, непосредственно не удовлетворяющие потребности человека. Различают торговый капитал – торговое обслуживание строительного, промышленного, с/х производства. Источником самовозрастания яв-ся прибыль. Финансовый капитал – деньги становятся товаром. Самовозрастание осуществляется путем присвоения банками разницы между ценой покупки и продажи денег.

Формирование капитала осуществляется за счет собственных средств и составляет основу собственного капитала предприятия. Также строительные предприятия могут существовать за счет заемных средств, опирающихся на кредиты банка или ссуды других организаций.

Вопрос . Дайте определение капитала.

Ответ . Всякая организация, работающая обособленно от других, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом , представля­ющим собою совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности .

В бухгалтерском учёте капитал как бы условно подразделяют на активный капитал, т.е. действующий (функционирующий) в виде имущества и обязательств, и пассивный капитал, отражающий источники формирования и оплаты действующего капитала. Несмотря на различный порядок учёта активного и пассивного капитала, они представляют собой единство, являются различными характерис­тиками общего капитала, обеспечивающего хозяйст­венную деятельность организации.

Вопрос . Что такое кругооборот капитала?

Ответ . В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: капитал меняет денежную форму на материальную, которая вновь превращается в денежные средства. В бухгалтерском учёте находит отражение кругооборот капитала. Пример такого кругооборота отражен в табл. 1.

Рис. 1. Кругооборот капитала

Таблица 1
КРУГООБОРОТ КАПИТАЛА

* Показан прежний доход

Кругооборот капитала осуществляется как бы раздельно – отдельно по дебетовым счетам и отдельно – по кредитовым. Это наглядно представлено на схеме, где дебетовые связи отражены полужирными, а кредитовые – тонкими линиями. Точно так же происходит и в реальной действительности.

Вопрос . Что такое активный капитал?

Ответ . Активный капитал состоит из имущества и обязательств организации, т.е. в него входит то, чем владеет данная организация как обособленный объект хозяйствования. Активный капитал – это стоимость всего имущества организации.

По отношению к скорости оборота различают имущество длительного пользования , которое более года находится в обороте организации, и имущество, предназначенное для текущего (одноразового) использования в процессе хозяйственной деятельности или находящиеся в обороте организации не более одного года. Годичный срок в качестве рубежа, отделяющего второй вид имущества от иммобилизованного, т.е. предназ­начен­ного для более длительного использования, согласуется с отчетным периодом, в качестве которого принимается полный календарный год с 1 января по 31 декабря включительно. Однако календарно эти сроки могут не совпадать. Стоимость облигаций, купленных в сентябре со сроком погашения 25 мая следующего года, следует отнести к имуществу, находящемуся в текущем обороте. Если бы срок погашения наступал 25 сентября следующего года, мы должны были бы отнести их к долгосрочному имуществу. Таким образом, активный капитал предприятия подразделяется на основной (долгосрочный) капитал и оборотный (текущий) капитал.

В свою очередь в основной капитал входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые инвестиции.

Основные средства – это стоимость совокупности движимого и недвижимого имущества, в течение длительного времени находящегося в данной организации. Основные средства, арендованные с правом последующего выкупа или в конце аренды по условиям договора переходящие в собственность арендатора, учитываются так же, как и собственные основные средства.

В состав основного капитала включают затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования, не установленного в отчетном периоде. Эти затраты представляют собой ту часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которые ещё не превратились в основные средства, не могут участвовать в процессе хозяйственной деятельности и поэтому не должны подвергаться амортизации. Они учитываются обособленно от основных средств на отдельных счетах бухгалтерского учета: «Капитальные вложения», «Оборудование к установке». Но эти затраты уже изъяты из оборотного капитала, на их величину уменьшилась сумма оборотного капитала, следовательно, их относят к основному капиталу.

Нематериальные активы – это долгосрочные затраты организации на приобретение права пользования земельными участками, природными ресурсами, интеллектуальной собственностью, авторскими правами, приобретение различных лицензий и других привилегированных прав. Здесь учитываются затраты на торговые марки, товарные знаки, «цена фирмы» и другие аналогичные расходы.

Рис. 2. Составляющие основного и оборотного капитала

Стоимость некоторых видов нематериальных активов также погашается путем ежемесячных амортизационных отчислений, включаемых в издержки производства и обращения. Таким образом, часть стоимости, иммобилизованная в нематериальные активы, возвращается в оборотный капитал в денежной форме, готовой для дальнейшего использования в новом цикле оборота капитала организации.

Долгосрочные финансовые вложения включают затраты на долевое участие в уставном капитале других организаций, на приобретение акций и облигаций на долговременной основе. К финансовым вложениям, кроме того, относятся долгосрочные займы, выданные другим организациям под долговые обязательства.

Затраты на долгосрочные финансовые вложения погашаются по-разному, в зависимости от их характера и вида. Например, долгосрочные займы погашаются в сроки, установленные договором. Акции и облигации можно продать в любое время по биржевому курсу другим организациям и полностью вернуть затраченные деньги в оборот.

Оборотный капитал имеет несколько составляющих: материальные оборотные средства, средства в текущих расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Обратите внимание, что элементы оборотного капитала расположены на схеме в порядке возрастающей ликвидности, или их способности обращаться в денежные средства. Наиболее сложно обратить в деньги материальные ресурсы, для этого их нужно продать. Далее идут средства в расчетах, которые необходимо взыскать с дебиторов, вернуть свои деньги или адекватные им ценности. Финансовые вложения быстрее других составляющих оборотного капитала обращаются в денежные средства.

К материальным оборотным средствам относятся производственные запасы (закупленные или добытые материальные ресурсы, предназначенные для дальнейшей переработки в данной организации); готовая продукция; товары. В материальные оборотные средства входят также затраты организации на создание заделов незавершенного производства как необходимого по технологическому циклу условия продолжения производства в будущих отчетных периодах. Незавершенное производство – наиболее трудно реализуемая часть оборотного капитала.

Готовая продукция представляет собой фактические затраты на готовые к реализации изделия, находящиеся на складах и в других местах хранения. Товары аккумулируют затраты на приобретение товаров других организаций для дальнейшей перепродажи или для комплектации продукции собственного производства. Готовая продукция и товары – легче всего реализуемая (ликвидная) часть материальных оборотных средств, т.е. обращаемая в деньги или средства в расчетах.

Средства в текущих расчетах – это обязательства физических и юридических лиц организации. За исключением так называемых безнадежных долгов, это высоколиквидные средства. По крайней мере, они обращаются в денежные средства в соответствии с заранее установленным графиком платежей.

Финансовые вложения – затраты организации на приобретение акций и облигаций на срок до одного года, краткосрочные займы, в том числе под векселя, денежные средства на срочных депозитных счетах банков, другие финансовые вложения, инвестированные для извлечения дохода в виде процентов, дивидендов или разницы в стоимости ценных бумаг при их перепродаже. Обычно финансовые вложения краткосрочного характера быстро обращаются в денежные средства. Их даже называют «почти деньги».

Денежные средства – сумма денег в кассе, на расчетных, текущих и иных счетах в банках, денежные переводы, другие наличные денежные средства, готовые к дальнейшему обороту.

Вопрос . Что такое пассивный капитал?

Ответ . Пассивный капитал характеризует источники имущества (активного капитала) обособленной организации и включает собственный и заемный капитал.

Собственный капитал организации, как юридического лица, в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего этой организации.

Составляющие собственного и заемного капитала называют чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение; его состав зависит от организационно-правовой формы организации.

Собственный капитал организации состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику или банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства.

Долгосрочные заемные средства – это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год.

Краткосрочные заемные средства – обязательства, срок погашения которых не превышает одного года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и др.

Вопрос . Как формируется уставный капитал?

Ответ . Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Акция представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую факт взноса определенной суммы в уставный капитал акционерного общества, дающего право участвовать в собраниях акционеров и получать определенную долю в виде дивидендов (дохода держателя акций).

Акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные. Последних может быть выпущено не более (по стоимости) 10% установленного размера уставного капитала. Привилегированные акции дают право на гарантированный доход, дивиденды по ним выплачиваются не ниже установленного размера, обычно в процентах к их номинальной стоимости.

Владельцы простых (непривилегированных) акций получают доходы по ним в зависимости от результатов хозяйственной деятельности и решения собрания акционеров о сумме чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов по результатам данного отчетного года.

Уставный капитал акционерного общества формируется в течение времени, определенного уставом. В оплату принимаются денежные средства, нематериальные активы, включая конфиденциальную интеллектуальную собственность (ноу-хау), основные средства, другие материальные ценности. В счет своего вклада в уставный капитал можно передавать имущество в пользование акционерному обществу (т.е. без передачи права собственности). Принимаемое в счет вкладов имущество и другие ценности оцениваются по соглашению сторон.

Уставный капитал оценивается по номинальной стоимости приобретенных акций. Превышение стоимости акций над их номиналом, так называемой учредительный, или эмиссионный, доход, учитывается отдельно и направляется на компенсацию разницы, образующейся при реализации акций по стоимости ниже их номинала. Эти средства входят в добавочный капитал, создаваемый предприятием наряду с уставным.

Акционерное общество вправе увеличивать размер уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций.

Уменьшение размера уставного капитала может быть произведено путем уменьшения номинальной стоимости акций либо путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества.

Рис. 3. Составляющие собственного и
оборотного капитала

Вопрос . Как осуществляется учет уставного капитала?

Ответ . Уставный капитал акционерного общества складывается из средств, внесенных акционерами (участниками). Он является коллективной собственностью акционеров (участников) и одновременно собственностью акционерного общества как юридического лица. С этой точки зрения он выступает фондом собственных средств акционерного общества. С другой стороны, он является собственностью каждого акционера. Доля каждого определяется стоимостью принадлежащих ему акций.

Уставный капитал вновь созданного акционерного общества формируется за счет денежных и материальных средств, предоставленных акционерами в оплату своего пакета акций на размер зарегистрированного уставного капитала.

Основные средства, переданные акционерами в собственность акционерного общества, зачисляются в уставный капитал (в счет оплаты акций) по согласованной с правлением первоначальной (рыночной) или остаточной стоимости, но на счете «Основные средства» эти объекты отражаются по первоначальной стоимости.

Эта операция оформляется проводкой:

Дебет сч. 01 «Основные средства»,

Кредит сч. 75 «Расчеты с учредителями».

В этой проводке учитывается стоимость объектов основных средств.

Дебет сч. 75 «Расчеты с учредителями»,

Кредит сч. 02 «Амортизация основных средств».

Таблица 2
ПРОДАЖА АКЦИЙ

В этой проводке учтена сумма износа переданных объектов основных средств.

Это можно проиллюстрировать примером.

Пример: Акционерное общество получило от продажи своих акций 13.800 тыс. руб. при объявленной их номинальной стоимости 12.500 тыс. руб. Все акции реализованы за безналичные денежные средства. В бухгалтерском учёте эта операция будет зарегистрирована, как это показано в табл. 2.

Вопрос . Как следует учитывать резервный капитал?

Ответ . Величина резервного капитала, размер обязательных отчислений в него из чистой прибыли определяются уставом акционерного общества. Отчисления в резервный капитал прекращаются после достижения им величины, предусмотренной зарегистрированным уставом.

Формирование других фондов в акционерных обществах (перечень фондов, размеры отчислений, порядок использования) может быть предусмотрено в уставе или в учетной политике акционерного общества. Если в уставе или учетной политике это не оговорено, то создание таких фондов необязательно.

Резервный капитал уменьшается, когда средства из него направляются на покрытие балансовых убытков отчетного года, другие законные цели.

Резервный капитал создается у хозяйствующих субъектов как гарантия повышения ответственности по их обязательствам. В акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью на сум­мы создаваемого резервного капитала уменьшают величину фактически полученной прибыли.

Вопрос . Как ведется учет нераспределенной прибыли?

Ответ . Нераспределенная прибыль – чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эта часть прибыли используется на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополняет его оборотные средства в виде свободных денежных сумм, т.е. в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. Именно внутреннего, т.е. не привнесенного извне, как в случаях с уставным или добавочным капиталом. В этом контексте нераспределенная прибыль – близкая родственница резервного капитала. Нераспределенная прибыль – результат обдуманного решения собственников, их добровольного отказа от распределения части принадлежащей им чистой прибыли. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.

Нераспределенная прибыль отчетного года определяется как разность кредитового сальдо по счету «Прибыли и убытки» и дебетового сальдо по счету «Использование прибыли». По окончании каждого отчетного года заключительными бухгалтерскими записями эти счета закрываются, а кредитовое сальдо по счету «Прибыли и убытки» переносится на субсчет №1 счета «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». В этом случае делают следующие проводки:

Кредит сч. 99 «Прибыли и убытки» (причем счет №99 закрывается),

Дебет сч. 99 «Прибыли и убытки»,

Кредит сч. 84 «Нераспределенная прибыль», субсчет №84/2 (причем счет №99 закрывается и сальдо не имеет).

Вопрос . Как учитывают целевые (специальные) фонды?

Ответ . Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Все эти фонды есть часть чистой прибыли, им принадлежащей, и в принципе являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, эта нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение. Для учета всех создаваемых специальных фондов за счет прибыли используются субсчета №1, 3, 4, 5 счета №84 «Нераспределенная прибыль» (непокрытый убыток). Ссылки

Применение в отношении нераспределенной прибыли понятий “движение” и “использование” не должно вводить в заблуждение. Средства нераспределенной прибыли не расходуются безвозвратно. Они постоянно обращаются в организации, меняя свою форму - из денежной в товарную и наоборот. При этом совокупная величина активов не изменяется. Как правило, сальдо по счету 84 “Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)” может лишь возрастать, свидетельствуя о процессе самофинансирования организации, приросте ее имущества по сравнению с суммой первоначальных вложений.

КАПИТАЛ, – Стоимость, которая в результате использования наёмной рабочей силы приносит прибавочную стоимость (самовозрастает). Ожегов

КАПИТАЛ (нем. Kapital, от лат. capitalis - главный), экономическая категория; созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг и приносящие доход. Капитал выступает в виде денежного капитала и реального капитала: на уровне предприятия капитал - вся сумма материальных благ (вещей) и денежных средств, используемых в производстве; делится на основной и оборотный. В марксизме капитал - стоимость, приносящая прибавочную стоимость в результате эксплуатации наемных рабочих классом капиталистов. БЭКМ

Для предприятия капитал может рассматриваться как:

Совокупность средств производства, созданных трудом человека и занятых в производстве,

Денежный эквивалент имущества (активов) которыми располагает предприятие,

Источник денежных средств для формирования имущества предприятия.

Понятие “капитал” в нашей практике и экономической науке после 1934 г. по предложению Г. Струмилина было заменено на понятие “фонды”.

Различают виды капитала:

Основной и оборотный капитал;

Активный и пассивный;

Постоянный и переменный;

Собственный и заемный.

Таблица Состав капитала предприятия

Термин основной капитал использовал Карл Маркс, который исходил из того, что в процессе производства эта часть капитала полностью переносит свою стоимость на результат производства. При таком переносе капитал не изменяет величину своей стоимости, меняется лишь его физическая форма - исчезает сырье, материалы, разрушается оборудование. Взамен появляется продукция, в которую полностью включена стоимость сырья, материалов и амортизация оборудования. Никаких изменений в величине стоимости при этом не происходит, перенесённая стоимости не изменяется, остаётся постоянной. http://ru.wikipedia.org/wiki/%CF%EE%F1%F2%EE%FF%ED%ED%FB%E9_%EA%E0%EF%E8%F2%E0%EB

Переменный капитал по Карлу Марксу та часть капитала не переносит свою стоимость на результат производства, как это делает постоянный капитал. Купленная рабочая сила создаёт новую стоимость, которая обычно больше стоимости капитала, уплаченного при покупке этой рабочей силы. Она воспроизводит свой собственный эквивалент и сверх того избыток - прибавочную стоимость. Так как размер вновь созданной стоимости не совпадает с размером капитала, который на неё обменивается, Карл Маркс назвал эту часть капитала переменным .

Состав активного(реального) капитала, который включает основной и оборотный капитал, ы представлен на рисунке.

Рис. 17.1. Структура реального капитала

Нередко капитал делят по сферам его применения: производственный (промышленный), торговый, финансовый (ссудный) и т.д. Владельцы капитала получают доход от его использования. В случае со ссудным капиталом доход приобретает форму процента. В остальных случаях (это другие виды денежного капитала или же весь реальный капитал) доход приобретает форму прибыли. Она может быть в разных вариантах: прибыль фирмы, дивиденды владельца акций, роялти владельца интеллектуального капитала (например, собственника патента) и др.

http://www.nuru.ru/ek/general/018_1.htm

Капитал - совокупность материальных ценностей в денежной форме, денежных средств, финансовых вложений, необходимых для хозяйственной деятельности организации.Активный капитал состоит из имущества и обязательств организаций. Активный капитал - стоимость всего имущества предприятия. В составе активного капитала выделяют основной капитал и оборотный капитал.

Пассивный капитал характеризует источники финансирования имущества предприятия, то есть, показывает за счет каких средств оно сформировано. В составе источников образования имущества выделяют собственный капитал, заёмные средства и обязательства. Заботой владельца предприятия является сохранение и приумножение собственного капитала .

Собственный капитал

При этом собственный капитал включает :

Уставный капитал;

Добавочный капитал;

Резервный капитал;

Нераспределенная прибыль;

Целевые специальные фонды,

Целевое финансирование и поступления.

Таблица Состав собственного капитала

Особую роль играет уставный капитал предприятия . Эта роль заключается в том, что он придает финансовую устойчивость предприятию. Кроме того, уставный капитал служит гарантией в деловых отношениях с партнерами и государственными органами, т.е. он выступает как залоговое средство, гарантирующее возмещение долгов и оплату услуг, согласно договорным и прочим финансовым и коммерческим обязательствам.

Уставный капитал представляет собой сумму денежных средств и стоимости материальных и нематериальных активов, представляемых учредителями при создании предприятия и является первоначальным, исходным капиталом предприятия. Его величина определяется с учетом предполагаемой деятельности и фиксируется при государственной регистрации предприятия в его учредительных документах.

Минимальный размер уставного капитала регламентируется законодательством:

• в открытом АО он не может быть менее 1000 минимальных размеров месячной оплаты труда (МРОТ);
• в закрытом АО и в ООО - не менее 100 МРОТ. Максимальный размер уставного капитала законодательством не регламентируется.

В оплату уставного капитала могут поступать денежные и имущественные взносы.

1.3.2. Заёмный капитал.

Заемный капитал бывает долгосрочный и краткосрочный. Заемный капитал – кредиты банков, займы, и текущая кредиторская задолженность. К кредитам банков относятся долгосрочные и краткосрочные (на временные нужды) ссуды. Краткосрочные ссуды предназначены для создания запасов товарно-материальных ценностей, пополнение оборотных средств, выплату заработной платы и т. п. Долгосрочные ссуды предназначены для инвестиций в развитие, модернизацию, рационализацию производства и улучшение его организации. Займы это суммы, полученные в долг от юридических и физических лиц на различные цели на условии возврата. Кредиторская задолженность представляет собой долги поставщикам и прочим кредиторам. Она возникает, если материалы поступают на предприятие раньше, чем произведён платёж за них (без предоплаты).

Обязательства – своеобразный источник, возникающий из расчётных отношений с другими организациями и лицами (кредиторами). По сути обязательства это временная задолженность соответствующим организациям и лицам, образующаяся до очередной даты выплаты по обязательствам. Так, заработная плата выплачивается два раза в месяц, а средства на оплату труда накапливаются постоянно по мере реализации выпушенной продукции и до последующей выплаты, соответствующие средства находятся в распоряжении предприятия.

Таблица Состав обязательств

Пассивный капитал может быть увеличен за счет кредитов. Однако кредиты целесообразно привлекать, если процентная ставка ниже, чем рентабельность используемого капитала.

Величина капитала характеризует стоимость предприятия. Одной из задач является постоянное увеличение этой стоимости. Стоимость предприятия определяется не только величиной капитала, но и эффективностью его использования.

Если растет рентабельность использования капитала предприятия, то увеличивается и стоимость предприятия, его продажная цена.

Вопрос 2. Сущность, состав, структура и классификация основных средств

2.1. Сущность основных средств.

Сущность основных фондов можно охарактеризовать следующим образом:

Они вещественно воплощены в средствах труда;

Их стоимость по частям переносится на продукцию;

Они сохраняют натуральную форму длительное время по мере износа;

Возмещаются на основе амортизационных отчислений по истечении срока службы.

Основные средства – это часть средств производства (материально-вещественные ценности), которые многократно участвуют в производственном процессе, не изменяя своей натурально-вещественной формы, постепенно изнашиваются и по частям переносят свою стоимость на готовую продукцию по мере износа.