В качестве брокера могут выступать. Бизнес поиск: в качестве брокера могут выступать

Как уже отмечалось ранее, для функционирования рынка необходимы продавцы, покупатели и посредники, представляющие на нем их интересы. В качестве посредников, как правило, выступают брокеры и дилеры.

В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» «брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок».

В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.

Брокер и клиент свои отношения строят на договорной основе. При этом могут использоваться договора поручения и комиссии. Если заключен договор поручения, это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента, т.е. клиент является стороной по заключенным сделкам и он несет ответственность за исполнение сделки. Если же заключается договор комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер и он несет ответственность за ее исполнение.

Исполнением договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки.

В случае, если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг, у брокера на забалансовых счетах и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту в соответствии с условиями договора.

Передоверие брокерами совершения сделок допускается только брокерам. Передоверие допускается, если оно оговорено в договоре комиссии или поручения либо в случаях, когда брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего.

Передоверие осуществляется в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых с суммы сделки. Поэтому задача брокера заключается в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств.

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления, если иное не предусматривается договором с клиентом или его поручением. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

В случае наличия у брокера интереса, препятствующего осуществлению поручения клиента на наиболее выгодных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса.

В случае, если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к исполнению этого поручения с ущербом для интересов клиента, брокер обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством Российской федерации.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам .

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом.

Выступая в роли оператора рынка, дилер имеет право объявлять существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.

На отечественном рынке в роли дилера может быть инвестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем котировки. На рынке государственных долговых обязательств основными дилерами являлись кредитные организации.

Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

· ценными бумагами;

· денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

· денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются законодательством Российской Федерации и договорами.

Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.

В случае если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством.

Похожая информация.

Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг,

который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с

Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» «...брокерской деятельностью

признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными

бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего

на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок».

В качестве брокера могут выступать как физические, так и юридические

лица. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом

рынке выполняется на основании лицензии. Брокер получает эту лицензию в (ФСФР России) или в уполномоченных его организациях,

получивщих у нее генеральную лицензию. Законом допускается

совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности

на рынке ценных бумаг.

В обязанность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов.

Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе.

При этом может использоваться как договор поручения, так и договор

комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что

брокер будет выступать в роли поверенного, т.е. от имени клиента и за

счет клиента. В этом случае стороной по заключенным сделкам является

клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки. Если же

предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки

брокер выступает в роли комиссионера, т.е. от своего имени, но действует

в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в данном

случае выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение.

брокер регистрирует заключенную сделку и контролирует смену собственника - своевременное внесение в реестр акционеров

необходимых изменений.

В случае работы по договору комиссии клиент перечисляет на свой

клиентский счет в брокерской конторе необходимую сумму денежных

средств для обеспечения планируемых сделок.

Клиент дает распоряжение

на заключение сделки за свой счет, используя утвержденные средства

связи, например, телефон с записью разговора и (или) факс. Персо-

нальный менеджер принимает заявку от клиента по телефону (факсу),

оформляет и передает ее трейдеру на исполнение.

Исполненная заявка оформляется поручением и

отчетом в письменном виде по цене фактического исполнения. Брокер

представляет клиенту оперативный отчет, содержащий всю информацию

по каждой конкретной сделке и по портфелю в целом (временной

график прохождения расчетов, фактический и ожидаемый остатки и т.д.).

После проведения перерегистрации акций брокер представляет клиенту

выписки со счета депо для отражения зачисления (списания) акций по

балансу клиента.

Один раз в месяц брокер представляет клиенту сводный отчет и проводит

расчеты по начисленному за это время вознаграждению и затратам

комиссионера. По желанию клиент в любой момент может отозвать

свободные денежные средства со своего клиентского счета либо сделать

дополнительное перечисление. Работая по договору комиссии, брокер

обеспечивает надежность прохождения всех взаиморасчетов по сделке

и несет ответственность перед контрагентом (включая уплату возможных

штрафных санкций). От клиента требуется только отдача

распоряжений на покупку (продажу), предоставление некоторых документов

(например, в отдельных случаях - распоряжение на перевод

ценных бумаг) и подтверждение поручений и отчетов «живой» подписью

и печатью.

Главным отличием договора поручения является тот факт, что все

права и обязанности по сделке возникают непосредственно у клиента

(доверителя), а не у брокера (поверенного).

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Контрольная работа

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Вариант 15

Тема: Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Брокерская и дилерская деятельность.

Исполнитель: Мытку О. К.

Специальность ФиК

№ зачетной книжки 05ФФБ03428

Руководитель: Коротаева Н.А.

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг……….5

2. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом……………………………………………………..13

3. Характеристика дилерских фирм………………………………………..19

Задача……………………………………………………………………………..23

Заключение……………………………………………………………………….24

Список литературы………………………………………………………………25

Введение

В условиях проведения экономических реформ в РФ возрастает роль и значение рынка ценных бумаг, так как фондовый рынок, дополняя денежный рынок и рынок банковских ссуд, является активной частью финансового рынка страны .

Вместе со становлением рынка ценных бумаг начали появляться и профессиональные участники рынка, т.е. юридические, физические лица, которые осуществляют брокерскую, дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

В настоящее время профессиональные участники рынка ценных бумаг являются ключевым звеном в системе функционирования рынка ценных бумаг, которые обеспечивают взаимодействие поставщиков капитала на фондовый рынок (инвесторы) и его потребителями (эмитентами).

На протяжении последних лет на рынке ценных бумаг России происходит развитие инфраструктуры, увеличение количества участников рынка, повышение их профессионализма, быстрыми темпами нарастают объемы операций с ценными бумагами.

На данном этапе рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.

Учитывая специфику рынка бумаг необходимо и наличие
организаций, профессионально работающих на рынке в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами (структуры биржевой торговли).

1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих его и решающих возникающие задачи. В ФЗ «О рынке ценных бумаг» определено, что «профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые могут осуществлять следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг:

1. брокерскую деятельность;

2. дилерскую деятельность;

3. деятельность по управлению ценными бумагами;

4. клиринговую деятельность (деятельность по определению взаимных обязательств);

5. депозитарную деятельность;

6. деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

7. деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг».

В современных условиях необходима специальная подготовка профессионалов рынка ценных бумаг, включающая как общеэкономическую и техническую, так и, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологическую. В деятельности профессионалов рынка ценных бумаг большое значение имеют также опыт и интуиция .

Основными профессионалами рынка ценных бумаг являются:

1) брокеры (посредники при заключении сделок, сами в них не участвующие);

2) дилеры (посредники, участвующие в сделках своим капиталом);

3) управляющие (лица, распоряжающиеся переданными им на доверительное управление ценными бумагами);

4) клиринги (организации, занимающиеся определением взаимных обязательств);

5) депозитарии (оказывают услуги по хранению ценных бумаг);

6) регистраторы (ведут реестры ценных бумаг);

7) организаторы торговли на рынке ценных бумаг (оказывают услуги, способствующие заключению сделок с ценными бумагами);

8) джобберы (специалисты на конъюнктуре рынка ценных бумаг).

Наряду с этими профессионалами рынок ценных бумаг обслуживают банковские служащие, работники инвестиционных фондов, а также государственные чиновники и юристы, обеспечивающие необходимые для финансового рынка законотворчество и контроль .

Рассмотрим более подробно каждый вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Брокерская деятельность - деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером .

В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в местных финансовых органах. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг .

По договору поручения брокер действует в качестве поверенного, т.е. он заключает сделку от имени клиента и за его счет. В этом случае задача брокера найти для клиента ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему ценные бумаги по указанной цене. Брокер на основании договора поручения оказывает клиенту услуги по покупке ценных бумаг. Брокер находит на рынке нужные клиенту бумаги и от его имени заключает договор с владельцем ценных бумаг, а клиент со своего счета оплачивает их приобретение. За свои услуги брокер получает комиссионное вознаграждение. Если клиент дает поручение продать ценные бумаги, то сделка совершается по той же схеме. В этом случае клиент поставляет ценные бумаги покупателю, а последний осуществляет их оплату.

Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента. Клиент, заключив с брокером договор комиссии, перечисляет ему денежные средства на покупку ценных бумаг (поставляет брокеру ценные бумаги для продажи), которые у брокера учитываются на забалансовых счетах «депо». Деньги перечисляются в полном объеме или частично согласно условиям договора. Брокер обязан вести раздельный учет своих средств и средств клиента .

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и (или) о возмещении причиненных клиенту убытков .

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом .

Действия дилеров на рынке ценных бумаг отличаются большей масштабностью, чем действия брокеров. Дилерские фирмы владеют большими капиталами, которые они наращивают за счет получаемых комиссионных и прибыли на инвестируемый капитал .

Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.

Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются законодательством Российской Федерации и договорами.

Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего .

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

Клиринговая организация обязана утвердить правила осуществления клиринговой деятельности .

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

Депозитарный договор должен содержать следующие существенные условия:

а) однозначное определение предмета договора: предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги;

б) порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;

в) срок действия договора;

г) размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором;

д) форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;

е) обязанности депозитария .

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.

Система ведения реестра владельцев ценных бумаг должна обеспечивать сбор и хранение в течение установленных законодательством Российской Федерации сроков информации о всех фактах и документах, влекущих необходимость внесения изменений в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и о всех действиях держателя реестра по внесению этих изменений.

Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется.

Реестр владельцев ценных бумаг - это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. Если число владельцев ценных бумаг превышает 500, держателем реестра должен быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом. Регистратор имеет право передать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам. Передача указанных функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом.

Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов .

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу: правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам; правила допуска к торгам ценных бумаг; правила заключения и сверки сделок; правила регистрации сделок; порядок исполнения сделок; правила, ограничивающие манипулирование ценами; расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг; список ценных бумаг, допущенных к торгам .

Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами устанавливаются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг .

2. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом.

Под брокерской деятельностью согласно ст. 3 Закона «О рынке ценных бумаг» понимается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре .

В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Для деятельности на рынке ценных бумаг брокер или брокерская организация должны отвечать следующим квалификационным требованиям:

Иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;

Обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;

Располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.

Брокер определяет связь между биржей и торговцами, является профессиональным посредником. Брокеры и брокерские фирмы совершают сделки по правилам биржевой торговли. Они приобретают и получают информацию обо всех товарах и услугам, предлагаемых на бирже, используя услуги персонала биржи, работая в торговом зале со средствами связи, вычислительной техники, и участвуют в работе арбитражной комиссии биржи. Взаимоотношение клиентов и брокеров складываются на основе договоров и соглашений. Отличительной особенностью брокерской деятельности от остальных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг является то, что брокерами могут совершаться сделки передоверия, если это оговорено в договоре, либо для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего и только брокерам. Передоверие осуществляется в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

За услуги, оказанные клиентам, брокерские фирмы получают вознаграждение. Его размер определяется типом совершаемой сделки и видом поручения. Комиссионные выплачиваются или за каждую сделку, или за месяц в виде процента от прибыли.

Функциями брокеров являются: посредничество при заключении сделок путем принятия поручений клиентов и подыскания соответствующих контрагентов; представительство интересов клиентов при ведении биржевых операций; консультирование торгующих по вопросам, связанным с заключением биржевых сделок и качеством продаваемого товара; документальное оформление сделок и представление их к регистрации; подготовка заключений по вопросам торговой практики и торговой конъюнктуры, по биржевым сделкам, совершаемым без участия брокеров, и участие в экспертов при проведении экспертиз на общих основаниях.

Среди основных обязанностей брокера можно назвать:

а) обязанность доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли - продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;

б) обеспечить сохранность и отдельный учет ценных бумаг клиентов, в сроки, устанавливаемые договором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента;

в) принимать меры по обеспечению конфиденциальности имени клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в Федеральную комиссию и иные органы в пределах их компетенции, установленной законодательством Российской Федерации, в случае, если договор с клиентом содержит условие о коммерческой тайне.

В процессе работы на фондовом рынке возможна ситуация, когда у брокера и клиента возникает конфликт интересов. В подобных случаях на брокере лежит обязанность по уведомлению клиента о существующем интересе. Неисполнение брокером этой обязанности, вследствие которой клиент понес убытки, служит основание для возмещения убытков в порядке, предусмотренном гражданским законодательством (ст. 15 ГК РФ).

С юридической точки зрения сделка с ценными бумагами имеет свою специфику в зависимости от того, как действует брокер: как поверенный (по договору поручения) или как комиссионер (по договору комиссии).

Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер (поверенный) будет выступать от имени клиента и за счет клиента (доверителя). Стороной по заключенным сделкам является клиент, именно у него возникают соответствующие права и обязанности, он несет ответственность за исполнение сделки. Сделки, производимые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению со сделками самого брокера (если он ими занимается). Расчеты по сделке, в которой брокер выступает поверенным, осуществляется его клиентом со счета собственника в реестре или депозитарии (при продаже ценных бумаг) или с расчетного счета в банке (при покупке ценных бумаг).

Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер (комиссионер) выступает от своего имени, но действует в интересах клиента (комитента) и за его счет. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение. При этом права собственности на вещи, купленные брокером для его клиента, возникают у клиента; если клиент дал брокеру поручение продать ценные бумаги, то он остается их собственником до момента продажи, а затем право собственности на них возникает непосредственно у покупателя. Деньги, полученные от продажи ценных бумаг, также признаются принадлежащими клиенту; брокер может лишь удерживать из них причитающееся ему вознаграждение.

Действуя в качестве комиссионера, брокер может хранить денежные средства клиента, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате их продажи, на своих забалансовых счетах и использовать их до момента возврата клиенту (в соответствии с условиями договора). Часть прибыли, полученной от использования этих средств и остающейся в распоряжении брокера, перечисляется в соответствии с договором клиенту. Все убытки, понесенные клиентом в связи с деятельностью брокера, возмещаются ему брокером в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации. По существующему законодательству клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие.

Исполнением договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. Как правило, брокер регистрирует заключенную сделку и контролирует смену собственника – своевременное внесение в реестр акционеров необходимых изменений.

Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Поэтому задача брокера заключается в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств .

В своей деятельности на бирже брокеры руководствуются приказами. Приказ - задание биржевому брокеру на покупку или продажу ценных бумаг. В приказе указывается количество и наименование ценных бумаг, с которыми поручается совершить операцию, а также предельные цены сделки, время действия приказа и другие условия выполнения приказа .

Помимо приказов брокеры руководствуются также оговорками. Существует несколько оговорок, которые могут быть в биржевых приказах. Рассмотрим самые распространенные из них - право брокера действовать по своему усмотрению, "исполнить или отменить", "исполнить немедленно или отменить", "только в полном объеме", "в момент открытия", "в момент закрытия", "цену не снижать", "цену не повышать".

Право брокера действовать по своему усмотрению

Оговорка о праве брокера действовать по своему усмотрению - дополнительное положение в приказе, дающее право брокеру исполнить контракт немедленно или отложить его исполнение до возникновения более благоприятной конъюнктуры. При этом брокер не несет ответственности за неисполнение приказа в оговоренные в поручении ориентировочные сроки или по установленной в нем ориентировочной цене. Такая оговорка в приказе часто используется при осуществлении операций с крупными партиями ценных бумаг.

Первоначально предполагалось, что приказы с такой оговоркой будут передаваться брокерами специалистам, а те сами будут решать вопрос о моменте исполнения и цене. Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам запретила специалистам заниматься исполнением таких поручений, в связи с чем брокеры сами обязаны следить за конъюнктурой и отдавать поручения специалистам в наиболее благоприятный, по их мнению, момент.

В этой связи постепенно эта оговорка стала меньше использоваться в рыночных приказах и все чаще применяться в лимитных.

Исполнить или отменить

Оговорка "исполнить или отменить" означает, что приказ должен быть исполнен немедленно в полном объеме или отменен.

Исполнить немедленно или отменить

Оговорка "исполнить немедленно или отменить" сходна с предыдущей оговоркой, но при ее включении приказ может быть выполнен частично, а неиспользованная часть аннулирована.

Только в полном объеме

Оговорка "только в полном объеме"– оговорка, включаемая в приказ на осуществление операций с крупными партиями акций, согласно которой приказ должен быть исполнен в полном объеме или аннулирован, но в отличие от двух предыдущих оговорок, в ней не подразумевается его незамедлительное исполнение.

В момент открытия. В момент закрытия

Оговорки "в момент открытия" или "в момент закрытия" подразумевает, что приказ должен быть исполнен в числе первых (или в числе последних) после открытия (или перед закрытием) биржи.

Цену не снижать. Цену не повышать

Оговорки "цену не снижать" и "цену не повышать" означают, что цена, указанная в приказе, ни в коем случае не должна корректироваться в случае дробления акций или при иных непредвиденных обстоятельствах.

Или-или

Заключение одной сделки автоматически отменяет все остальные.

Проявить внимание

Эта оговорка обращает внимание брокера на наиболее важные заявки.

В нашей стране услуги брокеров с каждым годом становятся все более популярными.

3. Характеристика дилерских фирм.

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность ценам» . Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка.

Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и (или) о возмещении причиненных клиенту убытков.

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

Дилеры на рынке ценных бумаг выполняют основные функции:

Обеспечивают информацию о выпуске ценных бумаг, их курсах и качестве;

Действуют как агенты, выполняющие поручения клиентов (иногда привлекают для этой цели брокеров);

Следят за состоянием рынка ценных бумаг; в случаях, когда снижается активность купли-продажи (в результате недостатка продавцов или покупателей), дилеры за свой счет совершают необходимые операции, чтобы выровнять курс ценных бумаг;

Дают импульс развитию рынка ценных бумаг, сводя покупателей и продавцов (действуют как катализаторы рынка).

Дилерская деятельность на основании Положения о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ может совмещаться с брокерской деятельностью и другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг кроме деятельности по ведению реестра, а также, как и брокерская деятельность, дилерская деятельность подлежит лицензированию.

Дилеры в зависимости от выполняемых функций подразделяются на:

Трейдеров, осуществляющие чисто дилерские операции с любыми ценными бумагами;

Маркет-мейкеров, осуществляющих котировку определенных ценных бумаг в течение рабочего дня;

Специалистов, которые покупают и продают закрепленные за ними ценные бумаги за свой счет, а также исполняют лимитные поручения брокеров.

Доходы дилера образуются за счет разницы между покупной и продажной стоимостью ценных бумаг.

На российском рынке в роли дилера может выступать инвестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок по ним от своего имени, в том числе путем их котировки (объявления на определенные ценные бумаги «цены продавца» и «цены покупателя», по которым инвестиционная компания обязуется продавать или покупать.)

Действия дилеров на рынке ценных бумаг отличаются большей масштабностью, чем действия брокеров. Дилерские фирмы владеют большими капиталами, которые они наращивают за счет получаемых комиссионных и прибыли на инвестируемый капитал. Дилерские фирмы еще в большей степени, чем брокерские, должны принимать участие в деятельности своих профессиональных ассоциаций и быть подключены к национальным и международным информационным системам.

Специалисты выполняют функции установления котировок (котировка – предложение на покупку или продажу, содержащее наименование ценной бумаги, ее элемента и существенные условия сделки (количество акций, валюта расчета, сроки исполнения обязательств)) по закрепленным за ними ценным бумагам, приобретают и продают ценные бумаги в соответствии с выставленными котировками, выполняют лимитные поручения брокеров, определяют курс открытия.

Причем выполнение заказов брокеров является приоритетными для исполнения, что закрепляется правилами бирж, обязательными для исполнения дилерами.

Дилеры объявляют котировки и обязаны поддержать минимальное количество котировок по каждой котируемой им ценной бумаге. Дилеры регулируют спрос и предложение на рынке и могут «пересекать» поступившие к ним приказы с целью получения прибыли.

Основная роль дилера состоит в готовности назвать двустороннюю котировку рыночным посредникам для обеспечения ликвидности ценных бумаг. Эту задачу выполняет на бирже маркет-мейкер, который поддерживает двустороннюю котировку на покупку/продажу ценных бумаг, а в рамках трехстороннего договора – оказание услуг эмитенту по включению и поддержанию ценных бумаг в котировальных списках.

Двусторонняя котировка – это объявленная маркет-мейкером Заявка (или Заявки) на покупку и продажу ценных бумаг по определенной ценной бумаге, соответствующие требованиям по Спрэду (значению, рассчитываемому в процентах, и определяемое как разница между лучшей ценой в Заявке на продажу и лучшей ценой в Заявке на покупку по отношению к лучшей цене в Заявке на покупку по определенной ценной бумаге) и Объему котировок (сумма произведения цен на количество ценных бумаг, указанных в Заявках на покупку и продажу в двусторонней котировке), установленным для ценной бумаги. Преимущества двусторонних котировок в том, что они снижают риск ликвидности ценных бумаг .

Таким образом, дилерская деятельность может рассматриваться как эффективный механизм реализации и обслуживания инвестиционной политики банка или компании и ее портфеля.

Задача

Определить чистую стоимость активов акционерной компании, приходящуюся на акцию, если сумма активов компании составляет 920 тыс.руб., сумма задолженности и затрат – 710 тыс.руб., количество выпущенных акций – 3 тыс.

Чистая стоимость активов, приходящаяся на акцию, равна отношению суммы всех активов компании за исключением задолженностей и затрат к количеству выпущенных акций.

Чистая стоимость активов, приходящаяся на акцию = (920 тыс.руб. – 710 тыс.руб.) / 3 тыс. = 70 руб. за акцию

Таким образом, чистая стоимость активов, приходящаяся на акцию, равна 70 руб. за акцию.

Заключение

Таким образом, мы рассмотрели вопрос о профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а особенно о брокерской и дилерской деятельности. Механизм взаимодействия между эмитентами и инвесторами очень сложен и связан с огромными финансовыми рисками, поэтому существует острая необходимость играть на рынке ценных бумаг именно профессионалам, хорошо знающим этот рынок и способным контролировать ситуацию.

В каждой стране круг участников рынка ценных бумаг, а также условия их участия в работе рынка ценных бумаг определяется государством. Государственное законодательство в этой сфере отражает специфику состояния производства и финансов страны и в случае экономического кризиса претерпевает изменения.

В России функционирование рынка ценных бумаг и состав его участников определены, прежде всего, федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», постановлениями ФКЦБ и др.

В последние годы в России число профессионалов рынка ценных бумаг значительно возросло, но только их взаимодействие может обеспечить стабилизацию рынка и повысить ликвидность ценных бумаг.

Список использованной литературы

1. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.: Учебное пособие для экономических ВУЗов. – М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2006.

2. Солонская Л.А. Ценные бумаги. Учебное пособие. Спб.: СЗТУ, 2005. – 450 с.

3. Под. ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. Ценные бумаги. – М.: Финансы и статистика,2005. –353с.

4. Под. ред. А. И. Басова, В. А. Галанова. Рынок ценных бумаг.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 128с.

5. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Опорный конспект лекций / Юдина И.Н. Барнаул. Изд-во «Азбука», 2006 – 119 с.

6. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Е. Ф. Жукова. - М.: Юнити-Дана, 2006.- 399с.

В соответствии с их сортами и образцами. В качестве незаменимых могут выступать ценные бумаги и валюта. Финансовые биржи... на данных биржах, могут , но только через посредников (брокеров ). Также в деятельность этих...

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Таким образом, брокеры оказывают посреднические услуги клиентам при совершении ими гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. В качестве клиентов брокера могут выступать инвесторы (физические и юридические лица), а также эмитенты ценных бумаг. Инвесторам брокер оказывает, главным образом, услуги по купле-продаже ценных бумаг. В этом случае главная задача брокера - найти для клиента на рынке ценные бумаги, которые бы его устраивали по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему бумаги по указанной цене. Эмитентам брокер оказывает услуги в ходе размещения ценных бумаг, когда брокер выступает в качестве андеррайтера (т.е. лица, принявшего на себя обязанность разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента). В этом случае главная задача брокера - разместить максимальное количество ценных бумаг на наиболее выгодных для эмитента условиях.

Итак, при осуществлении торговли ценными бумагами брокерской компании обычно отводится роль посредника - агента, который сводит вместе покупателей и продавцов ценных бумаг. То есть, по сути, брокер на рынке ценных бумаг делает то же, что и комиссионный магазин, - принимает на комиссию товар (ценные бумаги), а затем продает его новому инвестору. Значение брокера особенно ярко проявляется в случае обращения ценных бумаг на организованных фондовых рынках. На таких рынках инвесторы имеют право совершать сделки только через посредничество брокеров.

Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе. Поэтому для оформления своих взаимоотношений брокер и клиент должны заключить между собой договор на брокерское обслуживание. Такой договор всегда имеет возмездный характер. В качестве договора на брокерское обслуживание может выступать один из трех видов возмездных договоров, предусмотренных нормами ГК РФ. К их числу относятся следующие виды договоров:

• · договор поручения;
• · договор комиссии;
• · агентский договор.

Действуя по договору поручения, брокер (поверенный) совершает от имени и за счет клиента (доверителя) сделку или ряд сделок по приобретению или продаже тех или иных ценных бумаг. В этом случае стороной по сделкам выступает клиент, соответственно именно у него, а не у брокера возникают соответствующие права и обязанности.

По договору комиссии брокер (комиссионер) обязуется по поручению клиента (комитента) за вознаграждение совершать от своего имени, но за счет клиента сделку или ряд сделок по приобретению или продаже тех или иных ценных бумаг. В этом случае стороной по сделке выступает брокер. Поэтому первоначально именно у него, а не у клиента возникают соответствующие права и обязанности по сделке (даже если клиент и назван в сделке).

В случае если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство брокера хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг, и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту. При этом договором должен быть предусмотрен порядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанных средств.

Брокеру запрещается гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.

Внутренние процедуры и правила ведения учетных регистров брокера должны обеспечивать обособленный учет хранящихся у брокера по договору комиссии денежных средств клиента, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученных в результате продажи ценных бумаг.

Действуя по агентскому договору, брокер (агент) обязуется за вознаграждение совершить по поручению клиента (принципала) сделку или ряд сделок по приобретению или продаже тех или иных ценных бумаг от своего имени, но за счет клиента либо от имени и за счет клиента. Технологически схема взаимодействия брокера и клиента на основании агентского договора аналогична схемам работы брокера по договорам поручения и комиссии. Поэтому самостоятельного правового содержания у агентского договора немного. К отношениям между брокером и клиентом применяются либо правила о поручении, либо правила о комиссии в зависимости от того, как действует агент.

Брокер в ходе осуществления своей деятельности на рынке ценных бумаг оперирует денежными средствами клиентов. Поэтому деятельность брокеров строго регламентирована. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг должна осуществляться по определенным правилам.

При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональный участник (брокер) обязан:

• · лично исполнять поручения клиентов, за исключением случая передоверия совершения сделок другому брокеру, если такое передоверие предусмотрено в договоре с клиентом или брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего;
• · исполнять обязательства по заключенным с клиентами договорам, действуя добросовестно и исключительно в интересах клиентов;
• · при заключении договора на брокерское обслуживание письменно уведомить клиента о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг;
• · совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам брокера;
• · доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;
• · в сроки, устанавливаемые договором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента (включая данные о размерах комиссии и иных вознаграждениях брокера) и иные документы, связанные с исполнением договора с клиентом и поручений клиента;
• · принимать меры по обеспечению конфиденциальности имени (наименования) клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в Федеральную комиссию и иные органы в пределах их компетенции, установленной законодательством Российской Федерации, в случае, если договор с клиентом содержит условие о коммерческой тайне;
• · не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и понуждения к покупке или продаже ценных бумаг, в том числе посредством предоставления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию, представленную в рекламе;
• · возместить клиенту убытки в порядке, установленном законодательством;
• · утвердить порядок предоставления информации и документов инвестору в связи с обращением ценных бумаг, в том числе способы и формы предоставления, размеры и порядок оплаты услуг по предоставлению;
• · соблюдать требования законодательства Российской Федерации и нормативных правовых актов Федеральной комиссии.

При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональный участник совершает действия и сделки, связанные с осуществлением брокерской деятельности, в частности:

• · хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг, если это предусмотрено условиями договора;
• · удостоверяется в способности клиентов - физических лиц своими действиями приобретать и осуществлять гражданские права, создавать для себя гражданские обязанности и исполнять их в полном объеме или частично;
• · удостоверяется в правомочности руководителей клиентов - юридических лиц представлять интересы юридических лиц и осуществлять действия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц;
• · оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;
• · вправе запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций, которые могут помочь в правильном и своевременном исполнении обязательств перед клиентами.

Брокер вправе осуществлять маржинальные сделки, т.е. сделки, совершаемые с использованием денежных средств и (или) ценных бумаг, переданных брокером в заем инвестору. Таким образом, при совершении маржинальных сделок взаимоотношения брокера и клиента из отношений типа «клиент - посредник (агент)» трансформируются в отношения более сложного уровня типа «кредитор - должник». Кредитором в маржинальных сделках выступает брокер, а клиент (инвестор) - должником. Такие отношения должны быть соответствующим образом оформлены. Однако заключения специального договора для проведения маржинальных сделок не требуется. Условия договора займа, в том числе сумма займа или порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу в заем определенной денежной суммы или определенного количества ценных бумаг, признается отчет брокера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенный условиями договора. Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам. В свою очередь, заемные средства, предоставляемые брокером клиенту при проведении маржинальных операций «на марже» представляют собой краткосрочные ссуды, которые брокер берет в банке под залог купленных для клиента ценных бумаг в качестве обеспечения банковского кредита. Как правило, процент по ссудам, предоставляемым банком брокерам, приближается к проценту по банковским кредитам для крупных первоклассных заемщиков, поскольку ссуды обеспечены ценными бумагами и представляют собой значительные суммы.

В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список фондовой биржи, принадлежащие клиенту или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам. Величина обеспечения, предоставленного клиентом, определяется брокером по рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, за вычетом скидки, установленной договором.

Ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по маржинальным сделкам, подлежат переоценке в следующих случаях: невозвращения суммы займа или занятых ценных бумаг в срок; неуплаты в срок процентов по предоставленному займу; если величина обеспечения станет меньше суммы предоставленного клиенту займа (рыночной стоимости занятых ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи), брокер обращает взыскание на денежные средства или ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам путем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи.

Если при совмещении брокером своей деятельности на рынке ценных бумаг с дилерской деятельностью возникнет конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, и он приведет к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном законом. Для этого брокер должен иметь собственные средства, норматив которых устанавливается ФСФР.